第50章 融資（二）

  之所以讓慕顏陪同, 是因為慕顏曾經在華爾街工作過一段時間, 認識不少業內人士, 很有人脈, 可以為投資公司和嘉懿牽線搭橋。慕顏本科學的金融，有個計算機科學與技術二學曆, 畢業後在美國的某所名校讀了一個碩士, 而後，作為很難找到工作的學金融的外國人, 慕顏竟然一畢業就與一家大型投資公司簽約了。他上了幾年班之後回到北京, 從此便開始了個人投資。

  “慕顏, ”在飛機上, 沈懿行問慕顏，“你當時是怎麽進入的華爾街？”沈懿行以前去美國基本都買經濟艙票，慕顏卻是隻坐頭等艙的，沈懿行隻好讓辦公室訂了兩張頭等艙，心裏感到自己的確不會享受。

  慕顏懶懶散散, 掀開蓋在兩隻眼睛上的眼罩：“什麽？”

  “你當時是怎麽進入的華爾街？”

  “上學期間就要找實習了，不過外國人很難搶得到職位——美國人本科時就會有實習了, 而我在中國的經曆沒什麽用。”慕顏好像在回憶別人的事情, 嘴角有著一絲頗為輕佻的笑, “當時我想, 投行的人都那麽忙，肯定有些老板明明需要幫手但卻沒時間寫招聘啟事也沒時間麵試……於是我在LinkedIn上把幾大投行VP的名字都寫下來了，又在一個叫data.的網站上查他們的郵箱地址, 那破網站隻免費給人看兩個人的聯係方式，再想看就是半美元一個，我用卡隨便買了幾個吧，便把那些公司郵箱地址組成方式猜出來了，然後一個一個發送郵件，介紹自己，問對方要不要免費的實習生。很快就有老板叫我過去麵試，因為隻有我一個候選人，直接拿到了offer。有了幾個這級別的實習，畢業時找工作就會輕鬆很多。”

  “那你後來為什麽辭職了？”

  “被人管，沒意思。”慕顏將眼罩扔給沈懿行，沈懿行隻好替慕顏將眼罩收了起來。沈懿行一直坐著準備PPT，慕顏卻是十分散漫地躺在打開了的椅子上，脖頸修長，而後基本什麽事都不幹，連收眼罩都要丟給旁邊的沈懿行代勞。沈懿行也不大清楚，聽起來上學時很“勤奮”的慕顏，現在為何懶到了這樣的程度，連坐起來都不願意。

  “所以你就自己做投資了？”

  “嗯。”慕顏交叉著修長的十指，十根手指無聊地動了幾下，“對。”

  “我聽金鵬講過，你回國後投資的第一個項目就是某個……交友類APP，讓你賺了很多。”

  “第一款交友類的APP，被稱為‘約炮指南針’那個。”

  沈懿行：“……”他自己完全不能理解“約炮指南針”。除了真正喜歡的人，他從未和異性有過任何肢體接觸，上學們女同學全都說他很冷。

  慕顏好像想起了什麽難忘的往事，又道：“那個CEO吧，蠻可憐的，其實從來都沒想過做‘約炮指南針’——他是很正經的。當他看到網上鋪天蓋地地將他的APP和約炮在一起時，簡直傻了，之後他花費了巨額的廣告費試圖洗掉那個汙名，也沒有什麽用。”

  “……”

  “不過我倒是一開始就想到了。”

  “嗯？”

  “其實原因非常簡單，就是他太有眼光了。”

  “……？”

  “當時中國剛有智能手機，還沒有什麽APP創業公司。他一眼便發現手機APP的潛力，選了‘社交’這種有希望的類別。不過，他還是天真了一點……中國剛有智能手機，市場上麵都是iPhone，沒有什麽國產的，當時iPhone又十分昂貴……所以，當其他人都沒有智能手機時，第一批用上昂貴手機的女孩兒，不對，是會成為APP目標用戶的、平時喜歡在網絡上結識陌生異性的，並且第一批用上昂貴手機的女孩兒中，有不少人……該怎麽講……iPhone就是某些男人送給她們的禮物。你想，會收到男人昂貴禮物的，而且她還真的收下了的，很多長得不錯，人又比較那個，所以一時之間男人奔走相告……說那款APP上有可以約的美女，那APP瞬間躥紅，用戶數量飛漲。”

  沈懿行搖了搖頭。

  “我早知道會變這樣，所以才會投資它的。後來感覺差不多了，我便把股份全賣了。”

  “你沒和那CEO講？”

  “告訴他幹什麽？萬一他一開始就拚命想洗白，我還賺什麽錢？”

  沈懿行想到慕顏“套路”葛峰的事情，輕歎了聲，“你還真是，從頭到尾一丁點的節操都沒有啊。”都已經是“合作者”了，但卻眼睜睜看著“約炮指南針”的CEO陷入本人最不喜歡的境地，一言不發。

  葛峰回答：“我喜歡錢。”如果不喜歡錢，便不會學金融；如果不喜歡錢，便不會進投行；如果不喜歡錢，便不會做投資。

  “我知道了。”沈懿行淡淡道，“我會給你錢的，你放心吧。”

  “希望如此。”慕顏說完伸出了手，“困了，你把眼罩給我。”

  “……”沈懿行隻好又拿出慕顏的眼罩扔到他身上。

  慕顏接過去戴上了，明顯打算繼續睡覺，半天沒有發出動靜，而就在沈懿行以為慕顏已經睡著了時，卻又突然聽見一句：“不過，偶爾也會有點期待。”

  “嗯？”

  “非常偶爾，會除了純搗騰錢外，也忽然想有點別的什麽意義。”的確是非常偶爾的，他會覺得買低賣高純倒騰錢沒有太大意義。

  “……”

  “所以當時跟著金鵬鬼迷心竅地投了製藥公司吧。”

  沈懿行：“……”

  “所以，假如你能把藥生產出來……聽起來好像也不錯。”

  “……”沈懿行說，“你睡覺吧。”

  “嗯。”

  ……

  從到紐約的第二天開始，沈懿行便開始馬不停蹄地見各個投資經理。這些投資經理，都是慕顏直接認識的人，或是慕顏的朋友介紹的，專門考察製藥領域。

  沈懿行認為自己已經使出來了渾身的解數，然而幾乎所有投資經理都沒有再聯係他了。

  他介紹了嘉懿團隊，不過“北京大學”這個名字對於美國華爾街上的投資經理們來說毫無意義，他們不大知道“北大”，隻對與嘉懿合作的斯坦福和加州大學舊金山分校的兩位教授稍微表現出了一點興趣。現在那兩位教授都是嘉懿的顧問，並不直接擁有嘉懿公司任何股份，不過在實際上，他們幹的遠遠不隻是顧問的工作，“顧問”這個名頭隻是為了他們能方便地兼職。

  沈懿行又描述了嘉懿過去的三款仿製藥物，三款藥的市場表現，以及它們在過去幾年中為嘉懿創造的利潤。沈懿行能明顯看來，對於國外的“仿製藥”，投資經理們同樣沒什麽興趣，其中幾位嘴角甚至露出了笑——嘲諷的笑，讓沈懿行很不舒服。

  最後，沈懿行才詳細了講述了嘉懿的創新藥物。因為投資經理都是製藥領域專業人士，沈懿行解釋了藥物基本原理，展示了動物試驗的各項數據，用以說明他這款要是真正值得投資的。他還貼出了眾多公司對它的報價，用以表明它的受歡迎度。然而，出乎沈懿行意料，也沒什麽人對它感興趣。

  一次，一個和慕顏關係很好的投資經理對兩個人講了實話：“慕顏，實話告訴你吧！沒有人會掏錢出來！眾所周知，中國藥企缺乏研發能力，最多可以改良現有藥物——一家這麽小的中國公司，運用與現有藥物完全不同的機理，製造出藥效更好的新藥，這事任何人聽著都會覺得是天方夜譚！這是逗誰玩兒呢？！他們肯來見你，已經是很夠義氣了！”

  “……”聽了這話，平常看起來雲淡風輕的慕顏，臉上也露出了很難看的神色。

  沈懿行說：“現在中國藥企缺乏研發能力，並不證明永遠都是。新藥遲早都會有的，問題隻是會出在誰手上。”

  對方又道：“我還聽說，很多公司數據造假，甚至把別的試驗結果移到這個試驗上。”

  慕顏冷著臉道：“哪有‘很多公司’。嘉懿試驗結果全部是真實的。”

  “哦，哈哈哈。”

  沈懿行道：“很多公司提過報價，難道不能說明問題？它們不傻。”

  “基本都是中國本土公司，很多事情我們無從得知。三家外國製藥公司裏邊，兩家提交的報價非常低。”

  “……”

  “而且我們也不了解中國臨床試驗流程。美國項目有那麽多，為何要漂洋過海呢？”

  “十分明顯，”沈懿行說，“中國製藥的成本低，回報自然就更高。”新藥越來越燒錢了，動輒就是數十個億。

  “可成功率太小。”

  “……”

  “嘉懿要的錢又是那麽多，如果肯給很多股份，那還稍微有一點戲，可是嘉懿隻肯出10%。”

  與那個人告別之後，慕顏拍了拍沈懿行：“別聽他的，他們全都目盲耳塞，咱們多見些人 ，肯定有不瞎的。華爾街一向是這麽傲慢，很多公司都過來融過資，被拒絕之後卻取得成功。馬雲爸爸不也被攆走了？最後是日本軟銀投的錢，換回一座金山。”

  “……”沈懿行卻是若有所思的。

  慕顏問：“怎麽了？”

  沈懿行搖搖頭：“嗯，沒事，回去吧。”

  ……

  在華爾街整整兩周之後，終於有一個投資經理表現出了極大的興趣。

  不過，對方感興趣的，卻是“仿製藥物”。

  原研藥價格高，而嘉懿仿製出來的藥物，雜質全都很少，而且還挺便宜的。

  叫Peter的投資經理說：“你剛剛說，因為飲食還有壓力等等原因，中國得心髒病的會越來越多，我很讚同。我記得是去年年末，我在《美國心髒病學會雜誌》上看到一篇文章，公布了首次大規模研究的結果，上麵似乎說，中國每年新增500萬例心髒病，並且沒有任何會下降的跡象，這個數字十分驚人。”

  “嗯。”因為各種原因，“三高”的人很多，而三高很可能會導致心髒病。

  Peter繼續說：“嘉懿仿的這一款藥，是目前毒性最小的，而且仿的也很漂亮，相信銷量還會提升。至於另外的兩款藥，看起來也蠻有前景，而且可以看得出來，嘉懿很有戰略眼光……”

  “……謝謝。”

  Peter長歎道：“哎……哎！其實，我是蠻想投一投看，但嘉懿估值好像有些偏高啊……1.5億美金竟隻能換10%的股權，這是我感到沒有辦法接受的，所有隻好對你說一聲抱歉了。”

  結果最後，還是拒絕。

  Peter簡直是在胡亂撩人。

  “……”沈懿行說，“15億美金的估值不算高——此前有人出了15億美金，隻為買一款藥的技術。”

  “那個，”Peter笑了笑，擺了擺手說：“對於‘銀星資本’來講，創新藥的估值實在是沒有用，因為它未必能帶來真正利潤。我倒認為，如果能純用仿製藥的營業額和利潤來估值就好了，因為那才比較接近嘉懿這家醫藥公司的真實價值。那樣，我們投的是仿製藥那個部分，今後如果想再出手，賠本的可能小。現在，加上了你們這款不曉得能不能成的‘創新藥’，估值的水分顯得有點大。”

  “……”沈懿行很清楚，若是純論營業額和利潤，嘉懿公司肯定達不到15億美金的估值，然而，所謂估值，自然會包含全部的元素，嘉懿找的幾家估值公司沒有一家不算創新藥的。

  Peter十分遺憾地說道：“真的是有點可惜啊。如果能占到25%的股份，我就回去和合夥人商量一下投不投。”Peter隻是投資經理，合夥人才是最終能拍板的人。

  “……”

  “那麽，隻能祝你好運。”

  “……”沈懿行沉默了半晌之後，突然抬頭看向了Peter。他的十指相互交叉，指尖因為用力而又一些發紅。他張了張嘴巴，而後用十分平靜的聲音說道，“Peter，來對賭吧。”他的音調沒有絲毫起伏，然而，在場的慕顏，還有Peter，都可以從沈懿行的眼睛當中看到烈焰。

  Peter吃了一驚：“……什麽？”

  “來對賭吧。”沈懿行道，“如果，這款創新藥物死於臨床試驗，那麽……我無償轉給‘銀星資本’15%的股份。”

  Peter：“……”

  連似乎什麽都不在乎的慕顏都忍不住喊了一聲：“懿行！”

  “然後，”沈懿行繼續道，“如果，這款創新藥物捱過臨床試驗，‘銀星資本’再注資1.5億美金，供嘉懿研製下一款創新藥。”

  Peter：“…………”

  對賭。

  對賭協議是投資方與融資方在對於不確定的情況的一種約定。如果約定條件出現，投資方便可以行使一種估值調整權利；如果約定條件不出現，換成融資方行使一種估值調整權利。

  沈懿行提出的協議便是：這款藥物無法通過臨床試驗，他無償轉給‘銀星資本’15%的股份。

  Peter擔心的無非是，倘若創新藥物最終無法被轉化為利潤，他今天的注資便會顯得像一個冤大頭，多花了錢，十分不值。而根據他Peter的估測，去掉創新藥物之後，嘉懿市值也就6億美金，1.5億美金該占到25%。

  那麽，就來賭吧。

  若是不成，我給你補齊少的15%。

  然而，若是成了，你再給我1.5億，讓我繼續這個事業。因為成了，說明今天的注資簡直像撿了一顆大白菜，不如占了多大便宜。

  此時的沈懿行，就像一個亡命之徒，在沒有路的地方如野獸一般斬斷荊棘，即使可以看見傷口，也會繼續前進。

  沈懿行心裏邊的盤算是，若通不過臨床，他定引咎辭職，並將股份轉讓他人。那麽，給“銀星”15%好了，剩的股份……再給其他人分。銀星占25%的話，問題不算太大，公司的控製權不至於會旁落。有金鵬，慕顏，周國富，龔家寧，應該沒問題——經過今年相處，沈懿行是信任金鵬和慕顏的。

  想要得到別人都沒有的好的東西，是要舍命去賭一次的。

  “這個建議有點意思……”Peter說道，“我和合夥人商量下。”

  “謝謝。”沈懿行說，“希望我們有緣。”

  Peter用力拍了拍沈懿行的肩膀，說：“有消息我會通知你。”

  “我會等著。”

  “對了對了，”Peter突然轉移了話題，“你身上的這款香水，叫什麽名？”

  “嗯？”

  “氣味蠻好。”

  沈懿行說：“叫‘浪淘沙’。”浪淘沙是中性香水，不論男女都可以用。

  “啊？什麽名？”

  “浪淘沙。”沈懿行用英文解釋了下“浪淘沙”的含義，末了又補充了一句，“隻有中國本土有售，我用它是因為……它是我女友調製的一款香。”

  “你女友是個調香師？”

  “嗯。”

  “她一定很愛你。”

  “……沒錯。”沈懿行問，“為什麽這麽講？”

  Peter指了指沈懿行的袖子：“因為你的袖扣……很有品位。”

  “嗯？”

  “一般男人穿西裝是不會故意釘袖扣的。如果誰西裝袖子有袖扣，說明他有個愛他的老婆。因為隻有愛他，才會注意這種細節。你說你有女友，那麽應該是女友釘的。而且，她是個調香師，想來對時尚也比較敏感，所以袖扣十分精致。”

  沈懿行說：“……謝謝。”

  旁邊，慕顏看了看自己的袖口，臉上有一點若有所思的神情。

  Peter又說道：“那麽我送你們出去。”

  “好。”

  ……

  Peter並沒有讓兩個人等得太久，僅僅一周，經過不間斷的商討之後，Peter便讓沈懿行過去簽署投資條款清單。那投資條款清單規定了公司估值、投資金額、股權比例、投資者將享有的優先權、員工激勵股權的數額及來源等等。沈懿行讀了讀那個條款清單，發現，“對賭”單獨占了一條，而且位置十分明顯，說明雙方正式下注，仔細聽著容器內骰子的響聲，等待揭開容器看見點數的那一刻。

  簽署投資條款清單，意味著嘉懿將受到排他期的約束，在排他期結束之前不得再與其他投資公司解除。沈懿行沒別的事做，便買了兩張回北京的頭等艙機票，與慕顏一起帶著那份投資條款清單回公司。

  再之後，銀星資本開始全麵考核嘉懿，確保其已知的信息全部正確。他們雇傭了一家中國的公司詳細地調查嘉懿，調查範圍覆蓋財務、技術、市場等等諸多方麵。調查公司將報告發給了銀星的“投資決策委員會”，而後Peter告訴沈懿行，他會親自飛往北京，在看過嘉懿的辦公室和廠房之後，選擇合適時間正式簽署投資交易文件。

  正式簽署投資文件那天，嘉懿回絕了之前全部的報價，並且宣布了進一步融資成功的消息，還披露了有關對賭協議的一些細節。

  消息在業界又是引發了一次地震。

  “北大學霸男神”微博瘋狂地吼：【男神男神帥帥帥帥！！！！】【大家都為男神祈禱！！！！】【男神一定可以成功！！！！】而後下麵有些評論建議她低調攢人品，還有些人發了一些十分奇怪的打油詩，甚至還有轉發抽獎攢人品的。

  不少業界人士也是一臉震驚：

  【與資本方對賭！沈懿行瘋了嗎？】

  【賭局已開，誰是贏家？】

  【嘉懿CEO用15%的股份賭一個創新藥的夢。】

  製藥行業很少有這樣的熱鬧。

  圍觀者眾。

  每個人都想看一看，這場戲的結尾如何。

  是藥沒成，沈懿行不僅沒賺到15億美金，還失去他15%的股份，還是，沈懿行不僅沒失去15%的股份，還賺到了遠遠不止15億的美金。

  贏，贏的大。輸，也輸的大。

  嘉懿的CEO，真是獨特的人。

  沈懿行卻不在乎那些外界給他的評論。

  他仔細地為即將到來的事情擬定計劃。

  一期臨床，即將開始。